Streaming Gratis Movie dan Drama - Pada tahun 2005, eksentrik manajer hedge fund Michael Burry menemukan bahwa pasar perumahan AS sangat tidak stabil, yang berbasis pada pinjaman subprime berisiko tinggi. Mengantisipasi bahwa pasar akan runtuh selama kuartal kedua 2007, suku bunga akan naik pada banyak hipotek adjustable-rate, dia membayangkan sebuah kesempatan untuk mendapatkan keuntungan. Rencananya adalah untuk menciptakan pasar credit-default swap, memungkinkan dia untuk bertaruh melawan sekuritas berbasis mortgage yang didasarkan pada pasar perumahan. Dia mengusulkan idenya ke beberapa investasi besar dan bank-bank komersial. Perusahaan-perusahaan ini, percaya bahwa pasar perumahan aman, mudah menerima lamarannya. Burry ini besar taruhan jangka panjang, lebih dari $ 1 miliar, memerlukan membayar substansial "premi" ke bank. syarat ini menimbulkan kemarahan kliennya karena mereka percaya bahwa ia membuang-buang modal mereka. Banyak permintaan bahwa ia berbalik arah dan menjual swap, tapi Burry, percaya diri dalam analisisnya, menolak. Ketika waktu Burry meramalkan runtuhnya pasar hipotek tiba, namun, terjun bebas ia mengantisipasi tidak terjadi. Saat ia kemudian menemukan, bank berkolusi dengan perusahaan obligasi pemeringkat utama untuk mempertahankan peringkat tinggi pada obligasi yang pada dasarnya tidak berharga. taktik ini memungkinkan bank untuk menjual posisi mereka kehilangan sebelum nilai sebenarnya dari obligasi menjadi dikenal. Ditekan oleh investor-nya, Burry membatasi penarikan dari dana-nya, lagi kemarahan investornya. Akhirnya, sebagai pasar perumahan runtuh ketika ia memperkirakan, nilai dana meningkat nya oleh bersih 489% dengan laba keseluruhan lebih dari $ 2,5 miliar, namun tingkat reaksi yang ia terima dari investornya meyakinkan dia untuk menutup dana nya .
Penjual Jared Vennett adalah salah satu yang pertama untuk memahami analisis Burry ini, belajar tentang tindakan Burry ini dari salah satu bankir yang menjual Burry sebuah credit default swap awal. Vennett menggunakan quant untuk memverifikasi bahwa prediksi Burry adalah kemungkinan benar dan memutuskan untuk menempatkan sahamnya sendiri di pasar credit default swap, mendapatkan biaya pada penjualan swap untuk perusahaan yang mengerti bahwa mereka akan menguntungkan ketika obligasi hipotek yang mendasari gagal. Sebuah panggilan telepon salah lansiran hedge fund manager Mark Baum rencananya, dan Baum yakin untuk membeli credit default swap dari Vennett karena ketidaksukaan pribadi sendiri dengan bank-bank besar. Vennett menjelaskan bahwa runtuhnya pasar yang akan datang sedang lanjut diabadikan oleh kemasan miskin, pinjaman unsellable ke CDO cukup besar untuk dipertimbangkan beragam dan dengan demikian diberi peringkat AAA. Baum mengirimkan beberapa stafnya untuk menyelidiki pasar perumahan di Miami, dan mereka menemukan bahwa broker hipotek membuat lebih banyak uang jika mereka hanya menjual hipotek berisiko untuk bank-bank Wall Street - dan hipotik ini sangat mudah untuk mendapatkan bahwa gelembung perumahan spekulatif telah dibuat. Pada awal tahun 2007, pinjaman hipotek mulai default, tetapi harga obligasi yang sesuai meningkat dan peringkat mereka tetap sama. Ketika Baum mempertanyakan seorang kenalan di Standard & Poor, ia menemukan ada konflik kepentingan dan ketidakjujuran di antara lembaga pemeringkat kredit. Ketika karyawan Baum mempertanyakan motif Vennett ini, Vennett mempertahankan posisinya dan mengundang Baum dan timnya ke Amerika Sekuritisasi Forum di Las Vegas, di mana manajer Baum wawancara CDO Wing Chau, yang menciptakan CDO atas nama bank investasi sementara yang mengaku mewakili kepentingan investor. Chau menjelaskan bagaimana CDO sintetis membuat rantai taruhan yang semakin besar pada pinjaman yang rusak, yang melibatkan dua puluh kali lebih banyak uang sebagai pinjaman sendiri. Baum menyadari, banyak ngeri, bahwa skala penipuan akan menyebabkan keruntuhan total ekonomi global. Baum meyakinkan mitra bisnisnya untuk pergi melalui dengan lebih credit default swap, keuntungan dari situasi dengan biaya bank. Baum menyesalkan bahwa bank-bank tidak akan menerima salah satu menyalahkan krisis.
Bersemangat investor muda Charlie Geller dan Jamie Shipley sengaja menemukan prospektus oleh Vennett, yang meyakinkan mereka untuk terlibat dalam credit default swap, karena cocok strategi mereka membeli asuransi murah dengan pembayaran potensi besar. Karena mereka berada di bawah ambang batas modal untuk ISDA Master Agreement yang dibutuhkan untuk menarik dari perdagangan yang diperlukan untuk mendapatkan keuntungan dari situasi itu, mereka meminta bantuan pensiun sekuritas pedagang Ben Ricky. Ketika nilai obligasi hipotek dan CDO naik meskipun kenaikan default, Geller tersangka bank melakukan penipuan dan berpikir mereka harus membeli lebih banyak swap. Tiga kunjungan Forum Efek Mortgage di Las Vegas, di mana mereka belajar bahwa Exchange Commission Efek tidak memiliki peraturan untuk memantau aktivitas sekuritas berbasis mortgage. Mereka berhasil berhasil membuat kesepakatan yang lebih tinggi-pembayaran dari dana lindung nilai lainnya oleh korslet hipotek sekuritas dinilai lebih tinggi, karena mereka akan menjadi tidak berharga jika default naik di atas 8% dan nilai riil mereka mungkin kurang dari lain. Shipley dan Geller awalnya gembira, tapi Ricky jijik, karena mereka pada dasarnya merayakan keruntuhan yang akan datang ekonomi dan segera-to-be-hilang hidup (40.000 untuk setiap kenaikan 1% pada tingkat pengangguran). Keduanya ngeri, dan mengambil saham jauh lebih emosional dalam keruntuhan dengan mencoba tip off pers dan keluarga mereka tentang bencana yang akan datang dan penipuan merajalela di antara bank-bank besar. Pada akhirnya, mereka keuntungan yang sangat besar, tapi yang tersisa dengan iman mereka dalam sistem rusak.
Catatan yang diberikan bahwa CDO telah kembali ke pasar saat ini, dengan nama yang berbeda: "dipesan lebih dahulu kesempatan tranche".
Tidak ada komentar:
Posting Komentar